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招商蛇口 2019史记

2020年02月14日 10:51来源:未知手机版

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从1979到2019,从改革开放排头兵到深圳前海土地整备及合资合作顺利完成,曾经排在 招保万金 首位的招商蛇口,走过了重组整合上市之后一个关键年头。

1月,招商蛇口通过官方微信公众号发布的年度大事件TOP10就包括:成立40周年、奋斗者袁庚、上市公司排名跃升、中国极地科考船 雪龙2 号首航深圳蛇口邮轮母港等等。

其中,在房地产板块,就是招商积余复牌上市、前海土地整备及合资合作顺利完成、招商局商业房地产投资信托基金港交所上市,以及重组中航善达并在A股的上市。

而对于前海土地整备的顺利完成,董事长许永军就认为,这将对中国整个城市新发展起到示范和引领作用。它为怎样发挥城市土地的集约化运用、解决土地历史遗留问题、解决土地升值后的利益分享、解决土地开发难等等问题提供了参考案例。

据观点地产新媒体了解,前海土地整备在2018年正式签署招商局前海《土地整备协议》和《合资合作协议》后,前海土地的另外两大地主,中集、深圳国际很快也参考招商的方案,达成了土地整备协议。

以土地作为实物注资,让这项涉资1458亿元,超过招商蛇口2018年经审计归属于母公司所有者净资产额50%的交易,产生的现金流负担几乎为零。而且,伴随着前海合资公司的并表,招商蛇口资产负债率也进一步降低。

这让招商蛇口在2019年房地产市场两极分化的情况下,作为增长端的一员,依然可以实现规模30%增长,同时财务指标进一步优化。

发展与规模化质量

在房地产的黄金时代,凭借高周转与高杠杆模式,国内房企实现了规模跃进。曾经房企四大天王 招保万金 之首招商蛇口,却有些落寞。

投资者们怀念当初招商地产的风光,对于合并招商地产、蛇口工业园重组上市后的招商蛇口,自然抱着更多期望。

与规模有关的问题,是招商蛇口管理层每一次表态时永远离不开的话题。 年复合增长率30%以上 , 维持在现有梯队 , 一定是有质量的规模 , 集团有KPI考核,要稳健发展

重组上市之后,招商蛇口在规模上迎来了飞速发展。重组上市后的第一年即2016年为739.34亿元,转眼便达成千亿,两年之后更是跨过两千亿。

据观点指数发发布的2019中国房地产销售金额TOP100榜单显示,2019年,招商蛇口年销售金额达到2205亿元,上市后复合增长率达43.95%。凭着高速的发展,销售规模排名亦从2016年的14名,升至第12名。

不过,需要指出的是,销售规模快速增长主要在2017年及2018年,两年增速均超过50%。去到2019年,不管是同比增速或是销售金额的增长绝对值有所下降。

对此,有行业人士谈到,一方面,规模在当下依然是重要的,招商蛇口亦有能力扩大规模。另一方面,集团有要求,需要注重有质量的发展,这在很大程度上限制了招商蛇口的 大跨步 。

事实上,在白银时代,房地产行业马太效应越来越明显。市场竞争加剧,收并购案例不断增加,拥有较强资金实力、具有品牌影响力的大中型房企拥有着规模进一步提升的能力。典型案例如世茂、融创。

这两家企业,一个全年同比增长近50%,一举进入前十行列;另一个则成为继 碧万恒 之后又一家五千亿房企。

其实,招商蛇口同样具备这样的优势,数据显示,2016年至2018年,招商蛇口综合资金成本分别为4.50%、4.80%和4.85%。截至2019年半年度,这一数字依然低于5%,为4.91%。

上半年,招商蛇口顺利发行2019年公司债券(第一期)35亿元(品种一23亿元、品种二12亿元),最终票面利率分别为4.21%和3.75%;另外陆续发行两期超短期融资券,总额合计50亿元,票面利率分别为2.98%和2.80%。

在房地产企业融资成本从低至4%到高至9%,甚至美元债出现15%左右高息的环境中,招商蛇口的融资成本显然是处于第一梯队的。

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